ACU-NSX1US$ 77.332—AST-DB12US$ 226.393−14,9%AST-VANTUS$ 200.500—AUD-RSGTUS$ 170.500—BEN-BTYGUS$ 183.023−19,3%BEN-CTGTUS$ 168.788−40,7%BMW-I7XDUS$ 106.200—BMW-X7XDUS$ 40.084−54,2%BMW-IX3XUS$ 61.500—BMW-E30MUS$ 74.346—BMW-M5SDUS$ 104.066−15,6%BYD-SEAL£ 29.595−35,3%CAD-ESCLUS$ 58.338−36,0%CAD-ESIQUS$ 130.300—CHV-ZR1CUS$ 137.995—CHV-ZR1XUS$ 207.395—FER-PUROUS$ 538.473+25,4%FER-12CIUS$ 645.476+36,8%FER-SF90US$ 485.676—FER-ROMAUS$ 192.845—FER-458IUS$ 400.391—FER-296GUS$ 343.866+1,7%LAM-REVUUS$ 652.284+7,2%LAM-TEMEUS$ 535.670+82,2%LAM-GALLUS$ 129.851—LAM-URUSUS$ 253.114−9,8%LRV-D110US$ 63.500—LRV-RNGRUS$ 85.875−25,6%LEX-LX60US$ 108.550—LUC-GRAVUS$ 79.900—LUC-AIRPUS$ 36.448−49,7%MAS-MC20US$ 242.995—MCL-ARTUUS$ 188.699−27,5%MCL-750SUS$ 358.567−1,8%MBZ-AMGTUS$ 138.150—MBZ-S580US$ 130.700—MBZ-CLAEUS$ 47.250—MBZ-G550US$ 147.980−4,6%MBZ-EQSSUS$ 38.218−62,2%MBZ-M680US$ 175.169−28,3%POR-GT3CUS$ 269.900+14,5%POR-TRBSUS$ 276.625+2,3%POR-CAYNUS$ 92.250—POR-CAYEUS$ 111.350—POR-993CUS$ 87.300—POR-911CUS$ 130.210−3,9%POR-TAYCUS$ 69.900−31,8%POR-MACEUS$ 69.675−13,3%RIV-R1SPUS$ 83.990—RRY-CULLUS$ 360.624−16,6%RRY-GHSTUS$ 324.563−12,5%RRY-SPECUS$ 369.970−7,0%TSL-MDLSUS$ 90.191−18,0%TOY-SUPRUS$ 95.702—VOL-EX90US$ 47.883−38,7%AFU-OPXRUS$ 1.650—COH-BH52£ 2.330—COH-SIG6£ 3.460—COH-MSIG£ 1.589—DAV-WCRBUS$ 507—HUP-MG54£ 1.115—MON-NO02£ 1.109—MON-PET2£ 880—OLI-MLRBUS$ 92—PAD-64EXUS$ 410—PAD-26N9US$ 588—PAR-SD04£ 1.020—RYJ-CHTB£ 63—RYJ-WCHB£ 1.245—BAN-PGRXUS$ 299—CAP-MEGAUS$ 468—FLR-MJ57US$ 355.000—HON-VADRUS$ 224—HOT-MK3GUS$ 424—HOT-MK32US$ 660—HOT-BFLSUS$ 300—HOT-SIMNUS$ 420—LEG-EXSDUS$ 721−9,8%LEG-DNTNUS$ 403+15,2%LEG-PLSTUS$ 165−8,2%LEG-PKBLUS$ 226−24,6%LEG-UCMFUS$ 704−17,2%LEG-ATATUS$ 1.190—LEG-TITNUS$ 762+12,1%LEG-EIFLUS$ 647—LEG-RIVNUS$ 464−7,2%LEG-DS10US$ 904—LEG-ISDSUS$ 1.120—LEG-LKCSUS$ 724—MTG-LOTUUS$ 72.000—MTG-M21CUS$ 490—MAR-H181US$ 21.500—MAR-AF10US$ 32.500—MAR-AF40US$ 165.000—NIN-PKRDUS$ 401—NIN-MTPOUS$ 203—NIN-SMBSUS$ 1.219—NIN-SMBCUS$ 218—NIN-SWI2US$ 520+4,0%PKM-BL10US$ 8.002—PKM-CZ09US$ 3.538—PKM-CZ10US$ 30.550—PKM-1E09US$ 33.573—PKM-1E10US$ 334.399—PKM-DRBBUS$ 606—PKM-MEBBUS$ 329—PKM-ILLUUS$ 16.492.000—PKM-1EBLUS$ 22.231—PKM-1EVEUS$ 13.074—PKM-SL09US$ 15.000—PKM-SL10US$ 50.000—PKM-GSCZUS$ 181.415—PKM-GSRQUS$ 365.750—PKM-GSUMUS$ 477.050—PKM-BS1BUS$ 204.000—PKM-BSBBUS$ 10.488—PKM-MB10US$ 3.550—PKM-MBRWUS$ 1.773—PKM-RQ10US$ 1.913—PKM-RQRWUS$ 1.000—PKM-CZ51US$ 282—PKM-CZOFUS$ 93—PKM-GR10US$ 3.095—PKM-GRRWUS$ 793—PKM-PK10US$ 718—PKM-PKRWUS$ 227—PKM-UE10US$ 4.250—PKM-UERWUS$ 955—PKM-LG10US$ 1.185—PKM-LGRWUS$ 433—PKM-MTDRUS$ 347—PKM-MCZXUS$ 601—PKM-JPCZUS$ 28.000—PKM-JBPKUS$ 42.000—PKM-JMEWUS$ 193—PKM-JCZSUS$ 325—PKM-GFHPUS$ 930—PKM-ESBBUS$ 2.183—PKM-ESETUS$ 515—PKM-LOBBUS$ 736—PKM-STBBUS$ 505—PKM-UPC1US$ 753—PKM-PEETUS$ 120—PKM-HFETUS$ 500—SSC-PFDVUS$ 665—SNY-PS5PUS$ 1.266+40,7%TOP-LJ10US$ 4.157—BRL-UNJRUS$ 4.700—BRL-ALOXUS$ 2.660—BOT-DIAGUS$ 4.500—BOT-TRIBUS$ 4.200—BRC-CPOLUS$ 2.000—BRC-PLOFUS$ 1.500—BBR-KENSUS$ 2.850—CGS-HYBRUS$ 750—CRT-LOVEUS$ 6.983−12,2%CHA-BOYBUS$ 7.400—CHA-WOCCUS$ 3.850—CHA-CF11US$ 7.630−34,8%CMP-ACHLUS$ 489—GYD-STLGUS$ 2.500+20,2%GYD-ARTMUS$ 2.980—GYD-STLPUS$ 2.495+32,0%GUC-ACESUS$ 830—GUC-HB53US$ 1.090—HRM-KPOCUS$ 30.000+263,6%HRM-KL25US$ 30.135+120,0%HRM-MK20US$ 30.500+167,5%HRM-B30TUS$ 22.300+49,7%HRM-B35TUS$ 26.500+62,6%HRM-EV33US$ 4.850—HRM-HACDUS$ 11.300—HRM-PC18US$ 4.650+17,0%HRM-EVTPUS$ 3.500+38,6%HRM-BK25US$ 30.800+128,1%HRM-KL28US$ 30.500+111,8%LOE-PUZLUS$ 4.350—LRP-SWLKUS$ 730−36,5%LVT-KP50US$ 1.410−48,0%MCL-MAYAUS$ 2.350—PRA-RNSBUS$ 3.100—SLP-SDJLUS$ 3.800—ADP-CEDV£ 180—AMO-INTEUS$ 304−23,0%CHA-AHSPUS$ 115—CHA-EGOIUS$ 142—CHA-ALHOUS$ 115—CHA-ANTAUS$ 142—CHA-PMONUS$ 140—CHA-BLEUUS$ 105−39,3%CRD-GITWUS$ 235−52,0%CRD-SMWTUS$ 135—CRD-AVENUS$ 384−24,7%DIO-SELXCHF 192—DIO-EAUSCHF 102—DIO-HINTUS$ 83−37,1%DIO-FAHRUS$ 108—DIO-SAUVUS$ 160−7,5%GRL-IDEPUS$ 157—GRL-IDPFUS$ 140—HER-TERRUS$ 69−52,4%ISM-LEDIUS$ 57—LAT-KHAMUS$ 50—MFK-OVMO£ 360—MFK-BACCUS$ 323−10,3%PDM-PEGAUS$ 290—PDM-HEROUS$ 328—PDM-LAYTUS$ 282−29,5%RAS-HAWAUS$ 92—TFD-TOBVUS$ 300—TFD-OMBLUS$ 140−15,2%TFD-OUDWUS$ 250−16,7%VER-EROSUS$ 50—XER-NAXOUS$ 220−24,1%YSL-YEDPUS$ 114—YSL-LNLPUS$ 104—BVL-BZ03US$ 3.200—BVL-BZ04US$ 3.300—BVL-SVRGUS$ 2.530—CRT-LVSMUS$ 5.300—CRT-LV4DUS$ 14.000—CRT-JUCCUS$ 7.600−12,6%CRT-JUSMUS$ 4.180—DYR-CB5SUS$ 975—MSK-MUHBUS$ 3.360—TIF-T1NBUS$ 6.950—TIF-KNWBUS$ 5.900—TIF-LKBYUS$ 8.300—TIF-HWSLUS$ 7.500—TIF-HWLBUS$ 16.200—TIF-LKNBUS$ 5.400—TIF-TWWBUS$ 5.750—VCA-VABOUS$ 5.100—VCA-VABGUS$ 7.250—VCA-VAB5US$ 5.350—VCA-VN10US$ 10.200—VCA-VAPDUS$ 3.150—ALS-LNG1US$ 35.665—APG-J162US$ 79.400+98,0%APG-OD15US$ 28.533—APG-C113US$ 25.852—APG-R510US$ 58.089+70,9%APG-R500US$ 40.023—BRT-NB43US$ 6.500−28,6%BRT-SOHRUS$ 3.270—BVL-OCTFUS$ 9.500—BVL-OFDZUS$ 18.300—CAR-TMSTUS$ 2.984−23,5%CAR-BB40US$ 4.329−47,2%CAR-SANTUS$ 6.423−25,7%GIR-LCWEUS$ 20.900—GSK-W231US$ 2.774−35,5%GSK-WBCHUS$ 7.592—GSK-SL09US$ 7.399−22,1%GSK-SNOWUS$ 4.951—HMS-STSAUS$ 99.600—HAM-KFLDUS$ 511—HUB-CFBDUS$ 25.100—IWC-PCHRUS$ 6.502—IWC-MK20US$ 4.563−6,9%JLC-MCCLUS$ 9.157—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Stablecoins explicadas: USDT, USDC, reservas e as novas regras
Cripto & Moedas

Stablecoins explicadas: USDT, USDC, reservas e as novas regras

Dólares digitais já movimentam bilhões por dia. O que realmente os lastreia, onde podem falhar e como EUA e UE passaram a regulá-los.

MAN TARGET Editors28 de outubro de 2026 3 min de leitura

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As stablecoins são o burro de carga silencioso do mundo cripto. São tokens desenhados para manter valor estável, em geral um dólar americano, e servem para estacionar dinheiro entre operações, liquidar pagamentos e enviar valor entre países em minutos. Duas dominam: o USDT, da Tether, e o USDC, da Circle. Ambas prometem que um token pode ser resgatado por um dólar. A pergunta que todo detentor deveria fazer é simples: o que sustenta essa promessa?

Como funcionam as reservas

  • Lastro em moeda. Para cada token emitido, a empresa mantém caixa, depósitos bancários ou dívida pública de curto prazo. Os juros dessas reservas são a principal fonte de lucro do emissor.
  • A carteira da Tether. A atestação do 1º trimestre de 2026, feita pela BDO, mostrou cerca de US$ 183 bilhões em tokens emitidos e cerca de US$ 141 bilhões em títulos do Tesouro americano, além de ouro e bitcoin.
  • O modelo da Circle. As reservas do USDC ficam em caixa e títulos de curto prazo do Tesouro americano, com relatórios públicos regulares sobre a composição.
  • Atestação não é auditoria. A atestação confere as reservas em um momento específico; é mais limitada que uma auditoria completa.
Uma stablecoin é uma promessa de pagamento. Leia como leria o balanço de um banco.
Cada dólar digital deveria corresponder a um ativo real em poder do emissor.
Cada dólar digital deveria corresponder a um ativo real em poder do emissor.

As regras chegaram

O GENIUS Act americano, sancionado em julho de 2025, criou o primeiro regime federal para stablecoins de pagamento. Emissores autorizados precisam manter reservas um por um em ativos elegíveis, publicar relatórios mensais certificados pela diretoria e não podem pagar juros aos detentores. A lei vale 120 dias após as regras finais ou em 18 de janeiro de 2027, o que vier primeiro. Na União Europeia, as regras do MiCA para stablecoins valem desde junho de 2024: a Circle tem licença de moeda eletrônica para USDC e EURC, enquanto a Tether não tem autorização MiCA, e grandes plataformas restringiram o USDT para usuários europeus. No Brasil, regras do Banco Central em vigor desde fevereiro de 2026 tratam transferências internacionais com stablecoins como operações de câmbio.

Onde as stablecoins podem falhar

  • Risco de reserva. Em março de 2023 o USDC perdeu a paridade por pouco tempo quando parte das reservas ficou presa no falido Silicon Valley Bank.
  • Risco de desenho. Moedas algorítmicas sem reservas reais podem desabar; a TerraUSD implodiu em maio de 2022.
  • Risco de emissor e bloqueio. Emissores podem congelar tokens a pedido de autoridades, e o resgate pode ser restrito a clientes aprovados.
  • Risco de plataforma. Guardar stablecoins numa corretora soma o risco de segurança e solvência dessa empresa.

Nota de risco: este artigo é informação geral, não recomendação de investimento. Stablecoin não é depósito bancário, não tem cobertura do FGC e pode perder a paridade. Confira os relatórios de reserva mais recentes do emissor e fale com um profissional habilitado antes de usar stablecoins para valores relevantes.

Principais pontos

  • Uma stablecoin vale o que valem as reservas e a promessa de resgate do emissor.
  • A Tether informou cerca de US$ 141 bilhões em títulos do Tesouro americano no fim de março de 2026.
  • O GENIUS Act exige reservas um por um e relatórios mensais; vale até janeiro de 2027.
  • Pelo MiCA europeu, o USDC é autorizado e o USDT não.
#stablecoins#usdt#usdc#genius act#mica

FAQ

USDT ou USDC: qual é mais seguro?

Nenhum é livre de risco. O USDC é autorizado pelo MiCA europeu e publica relatórios regulares de reservas; a Tether publica atestações trimestrais da BDO e tem grandes reservas em títulos americanos, mas não tem autorização MiCA.

Stablecoins pagam juros?

Pelo GENIUS Act, emissores não podem pagar juros ou rendimento aos detentores. Algumas plataformas oferecem recompensas, e se isso é permitido ainda está em debate no Congresso americano.

O que é perder a paridade?

É quando o token passa a ser negociado abaixo do valor-alvo, em geral porque os detentores duvidam das reservas ou não conseguem resgatar rápido, como ocorreu brevemente com o USDC em março de 2023.

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