干邑回暖:人头马、保乐力加和LVMH刚刚透露了什么

三周的财报季,给出了一年来最清晰的奢侈烈酒行业图景。10月28日,旗下拥有人头马和路易十三的人头马君度公布上半财年(4月至9月)销售额5.109亿欧元,据Zonebourse和BFM Bourse发布的数据,有机增长2.9%,按报告口径增长4.4%。仅第二季度就增长了4.2%。

增长引擎是干邑:该部门有机增长12.4%,得益于对中国出货加快以及亚洲市场表现稳健。包括君度在内的利口酒及烈酒部门下降7.4%,原因是美国更换经销商后的去库存,但集团表示美国的基本需求正在改善。

三家集团,一张地图

• 人头马君度(10月28日):上半财年销售额5.109亿欧元,有机增长2.9%;干邑增长12.4%;预计关税成本从2000万欧元下调至500万欧元。
• 保乐力加(10月15日):第一财季销售额22.34亿欧元,有机下降0.9%,其中美国下降10%,中国下降25%,印度增长19%;尊美醇增长,马爹利和绝对伏特加下滑。
• LVMH(10月12日):葡萄酒及烈酒部门前九个月收入40.27亿欧元,有机增长5%,第三季度增长6%,香槟复苏,轩尼诗在亚洲势头良好。
• 共同点:亚洲和印度好转,美国仍在消化经销商库存。

干邑还没回到繁荣岁月,但数字已不再直线下跌。

背景同样重要。保乐力加预计本财年有机销售额大体持平,美国和中国的下滑将由包括印度在内的其他市场增长所抵消,并称当前环境好坏参半、充满不确定性。其股价在9月29日跌至58.72欧元的五年低点,财报发布后有所反弹。

这对你酒柜里的那瓶酒意味着什么

• 高端干邑在亚洲重新增长,而正是这个市场先带来繁荣、后引发低迷。
• 在美国,保乐力加和人头马君度都将问题归于经销商库存调整,而不只是消费减少。
• 人头马君度确认本财年恢复可持续有机增长的目标,并表示将把关税节省的资金再投入品牌。

下一个日期:人头马君度将于11月25日公布半年业绩和中期展望。以上内容不构成投资建议;如果你持有酒类股票,请咨询合格的顾问。