O conhaque reage: o que Rémy, Pernod e LVMH acabam de mostrar

Três semanas de balanços deram a leitura mais clara em um ano sobre o mercado de destilados de luxo. Em 28 de outubro a Rémy Cointreau, dona de Rémy Martin e Louis XIII, divulgou vendas semestrais (abril a setembro) de €510,9 milhões, alta de 2,9% em base orgânica e de 4,4% em termos reportados, segundo números publicados por Zonebourse e BFM Bourse. Só o segundo trimestre cresceu 4,2%.

O motor foi o conhaque: a divisão subiu 12,4% orgânicos, ajudada por embarques mais rápidos para a China e por mercados asiáticos sólidos. Licores e destilados, que inclui o Cointreau, recuou 7,4%, afetado pela redução de estoques nos Estados Unidos após trocas de distribuidores, embora o grupo diga que a demanda americana de fundo está melhorando.

Três grupos, um mapa

• Rémy Cointreau (28 de outubro): vendas semestrais de €510,9 milhões, +2,9% orgânico; conhaque +12,4%; custo previsto com tarifas reduzido a €5 milhões, ante €20 milhões.
• Pernod Ricard (15 de outubro): vendas de €2.234 milhões no primeiro trimestre, -0,9% orgânico, com EUA -10%, China -25% e Índia +19%; Jameson cresceu, Martell e Absolut caíram.
• LVMH (12 de outubro): receita de Vinhos e Destilados de €4.027 milhões em nove meses, +5% orgânico e +6% no terceiro trimestre, com recuperação do champanhe e bom ritmo do Hennessy na Ásia.
• O fio comum: Ásia e Índia melhorando, EUA ainda digerindo estoques dos distribuidores.

O conhaque não voltou aos anos de euforia, mas os números pararam de cair em linha reta.

O contexto importa. A Pernod Ricard prevê vendas orgânicas praticamente estáveis no ano fiscal, com quedas nos EUA e na China compensadas por crescimento em outros mercados, inclusive a Índia, e descreve o ambiente como contrastado e incerto. Suas ações bateram a mínima de cinco anos, €58,72, em 29 de setembro, antes de se recuperarem após o balanço.

O que muda para a garrafa na sua prateleira

• O conhaque de prestígio volta a crescer na Ásia, o mercado que provocou seu boom e depois sua queda.
• Nos EUA, Pernod Ricard e Rémy Cointreau apontam ajustes de estoque dos distribuidores, não apenas menor consumo.
• A Rémy Cointreau confirmou a meta de voltar a um crescimento orgânico sustentável neste ano fiscal e diz que reinvestirá nas marcas a economia com tarifas.

Próxima data: a Rémy Cointreau apresenta resultados semestrais e perspectivas de médio prazo em 25 de novembro. Nada disso é recomendação de investimento; se você tem ações do setor de bebidas, converse com um assessor qualificado.