El coñac despierta: lo que acaban de contar Rémy, Pernod y LVMH

Tres semanas de resultados han dado la lectura más clara en un año sobre el negocio de los destilados de lujo. El 28 de octubre Rémy Cointreau, la casa de Rémy Martin y Louis XIII, publicó ventas semestrales (abril a septiembre) de 510,9 millones de euros, un 2,9% más en términos orgánicos y un 4,4% en datos publicados, según las cifras difundidas por Zonebourse y BFM Bourse. Solo el segundo trimestre creció un 4,2%.

El motor fue el coñac: la división subió un 12,4% orgánico, ayudada por envíos más rápidos a China y mercados asiáticos sólidos. Licores y destilados, que incluye Cointreau, cayó un 7,4%, golpeado por la reducción de inventarios en Estados Unidos tras cambios de distribuidor, aunque el grupo afirma que la demanda estadounidense de fondo mejora.

Tres grupos, un mapa

• Rémy Cointreau (28 de octubre): ventas semestrales de 510,9 millones de euros, +2,9% orgánico; coñac +12,4%; coste arancelario previsto rebajado a 5 millones desde 20 millones.
• Pernod Ricard (15 de octubre): ventas del primer trimestre de 2.234 millones de euros, -0,9% orgánico, con EE. UU. -10%, China -25% e India +19%; Jameson creció, Martell y Absolut retrocedieron.
• LVMH (12 de octubre): ingresos de Vinos y Destilados de 4.027 millones de euros en nueve meses, +5% orgánico y +6% en el tercer trimestre, con el champán en recuperación y buen impulso de Hennessy en Asia.
• El hilo común: Asia e India mejoran, EE. UU. sigue digiriendo inventarios de los distribuidores.

El coñac no ha vuelto a sus años de euforia, pero las cifras han dejado de caer en línea recta.

El contexto importa. Pernod Ricard espera unas ventas orgánicas prácticamente estables en el ejercicio, con caídas en EE. UU. y China compensadas por el crecimiento en otros mercados, incluida la India, y describe el entorno como contrastado e incierto. Sus acciones tocaron un mínimo de cinco años de 58,72 euros el 29 de septiembre antes de rebotar tras la publicación.

Qué significa para la botella de tu estante

• El coñac de prestigio vuelve a crecer en Asia, el mercado que provocó su auge y después su caída.
• En EE. UU., tanto Pernod Ricard como Rémy Cointreau señalan ajustes de inventario de los distribuidores, no solo un menor consumo.
• Rémy Cointreau confirmó su objetivo de volver a un crecimiento orgánico sostenible este ejercicio y dice que reinvertirá en sus marcas el ahorro arancelario.

Próxima cita: Rémy Cointreau presenta resultados semestrales y perspectivas a medio plazo el 25 de noviembre. Nada de esto es asesoramiento de inversión; si tienes acciones del sector, consulta a un asesor cualificado.