写给忙碌男士的比特币：总量上限、减半与持有理由

2008年10月31日，一位署名中本聪的人发布了一篇九页的论文，描述了一种点对点电子现金。比特币网络于2009年1月3日上线。十七年后，比特币被个人、上市公司持有，也通过ETF进入了普通证券账户。你不必爱它或恨它，但需要理解让它区别于你钱包里任何货币的三个核心理念。

最重要的三个理念

• 固定上限。协议规定比特币最多只有2100万枚。任何央行、公司或政府都无法多发，除非网络用户同意修改规则。
• 公开账本。每笔交易都记录在区块链上，这是一份复制在数千台计算机上的共享账本，大约每十分钟新增一个区块。
• 工作量证明。矿工消耗电力竞争记账权，获胜者获得新生成的比特币和手续费，新币就是这样进入流通的。
• 极小单位。一枚比特币可分为1亿聪，因此无需购买整枚。

比特币的货币政策一句话就能说清，而且没人能悄悄改变它。

减半如何运作

每21万个区块，大约每四年，支付给矿工的奖励就减少一半。最初为每个区块50枚，2012年降至25枚，2016年降至12.5枚，2020年降至6.25枚。最近一次减半发生在2024年4月，奖励降至3.125枚，下一次预计在2028年前后。由于发行量不断缩减，最后一小部分比特币预计在2140年左右被挖出。此后，矿工将只靠交易手续费获得收入。

人们为何持有，批评者怎么说

• 稀缺性。持有者认为可预测且有上限的供应可以对冲货币贬值，这就是“数字黄金”论。
• 独立性。没有单一发行方控制它，并且可以随时跨境转移。
• 机构影响力。现货ETF以及2025年3月起以没收比特币建立的美国战略比特币储备，提升了它的地位。
• 反方观点。它不产生现金流，曾多次下跌超过一半，耗能巨大，而且操作失误无法挽回。

风险提示：本文仅为一般性科普，不构成投资建议，也不是购买比特币的推荐。其价格波动极大，私钥丢失或被盗通常意味着币也随之丢失，过往表现不代表未来。投资前请咨询持牌顾问。