Le bitcoin pour hommes pressés : plafond, halving et raisons de détenir

Le 31 octobre 2008, une personne se présentant sous le nom de Satoshi Nakamoto a publié un texte de neuf pages décrivant une monnaie électronique de pair à pair. Le réseau a démarré le 3 janvier 2009. Dix-sept ans plus tard, le bitcoin est détenu par des particuliers, des sociétés cotées et, via les ETF, par de simples comptes-titres. Inutile de l'aimer ou de le détester. Il faut comprendre les trois idées qui le distinguent de toutes les devises de votre portefeuille.

Les trois idées qui comptent

• Un plafond fixe. Le protocole autorise au maximum 21 millions de bitcoins. Aucune banque centrale, entreprise ou gouvernement ne peut en créer davantage sans que les utilisateurs du réseau acceptent de changer les règles.
• Un registre public. Chaque transaction est inscrite sur la blockchain, un registre partagé copié sur des milliers d'ordinateurs. Un nouveau bloc s'ajoute environ toutes les dix minutes.
• La preuve de travail. Les mineurs dépensent de l'électricité pour obtenir le droit d'ajouter chaque bloc. Le gagnant reçoit des bitcoins nouvellement créés et les frais, et c'est ainsi que les unités entrent en circulation.
• De minuscules unités. Un bitcoin se divise en 100 millions de satoshis : inutile d'acheter une unité entière.

La politique monétaire du bitcoin tient en une phrase, et personne ne peut la modifier en douce.

Comment fonctionne le halving

Tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans, la récompense versée aux mineurs est divisée par deux. Elle était de 50 bitcoins par bloc au départ, puis de 25 en 2012, de 12,5 en 2016 et de 6,25 en 2020. Le dernier halving, en avril 2024, l'a ramenée à 3,125, et le prochain est attendu vers 2028. L'émission diminuant sans cesse, la dernière fraction de bitcoin devrait être minée vers l'an 2140. Ensuite, les mineurs ne seront rémunérés que par les frais de transaction.

Pourquoi on le détient, et ce que disent ses critiques

• La rareté. Ses détenteurs voient dans une offre prévisible et plafonnée une protection contre la dépréciation monétaire, la thèse de l'or numérique.
• L'indépendance. Aucun émetteur unique ne le contrôle, et il peut franchir les frontières à toute heure.
• La portée institutionnelle. Les ETF au comptant et, depuis mars 2025, une réserve stratégique américaine de bitcoins constituée de saisies ont renforcé sa visibilité.
• Les arguments contre. Il ne produit aucun flux de trésorerie, a perdu plus de la moitié de sa valeur à plusieurs reprises, consomme beaucoup d'énergie et les erreurs sont irréversibles.

Avertissement sur les risques : ce texte est une information pédagogique générale, pas un conseil en investissement ni une recommandation d'acheter du bitcoin. Son prix est extrêmement volatil, des clés perdues ou volées signifient en général des bitcoins perdus, et les performances passées ne préjugent pas de l'avenir. Consultez un conseiller agréé avant d'investir.