Bitcoin für Vielbeschäftigte: Obergrenze, Halving und warum man ihn hält

Am 31. Oktober 2008 veröffentlichte jemand unter dem Namen Satoshi Nakamoto ein neunseitiges Papier über elektronisches Peer-to-Peer-Bargeld. Das Netzwerk startete am 3. Januar 2009. Siebzehn Jahre später halten Privatpersonen, börsennotierte Unternehmen und über ETFs auch ganz normale Depots Bitcoin. Sie müssen ihn weder lieben noch hassen. Sie müssen die drei Ideen verstehen, die ihn von jeder Währung in Ihrem Portemonnaie unterscheiden.

Die drei Ideen, auf die es ankommt

• Eine feste Obergrenze. Das Protokoll erlaubt höchstens 21 Millionen Bitcoin. Keine Zentralbank, kein Unternehmen und keine Regierung kann mehr schaffen, ohne dass die Nutzer des Netzwerks einer Regeländerung zustimmen.
• Ein öffentliches Register. Jede Transaktion wird in der Blockchain gespeichert, einem gemeinsamen Register auf Tausenden Computern. Etwa alle zehn Minuten kommt ein neuer Block hinzu.
• Proof of Work. Miner setzen Strom ein, um das Recht zu erringen, den nächsten Block anzuhängen. Der Gewinner erhält neu geschaffene Bitcoin plus Gebühren; so gelangen Coins in Umlauf.
• Winzige Einheiten. Ein Bitcoin teilt sich in 100 Millionen Satoshis, niemand muss also einen ganzen Coin kaufen.

Die Geldpolitik von Bitcoin passt in einen Satz, und niemand kann sie heimlich ändern.

So funktioniert das Halving

Alle 210.000 Blöcke, also etwa alle vier Jahre, wird die Belohnung für Miner halbiert. Sie begann bei 50 Bitcoin pro Block, sank 2012 auf 25, 2016 auf 12,5 und 2020 auf 6,25. Das jüngste Halving im April 2024 senkte sie auf 3,125, das nächste wird um 2028 erwartet. Weil die Ausgabe immer weiter schrumpft, dürfte der letzte Bruchteil eines Bitcoin um das Jahr 2140 geschürft werden. Danach werden Miner nur noch über Transaktionsgebühren bezahlt.

Warum man ihn hält und was Kritiker sagen

• Knappheit. Halter sehen im vorhersehbaren, begrenzten Angebot einen Schutz gegen Geldentwertung, die These vom digitalen Gold.
• Unabhängigkeit. Kein einzelner Emittent kontrolliert ihn, und er lässt sich zu jeder Stunde über Grenzen bewegen.
• Institutionelle Reichweite. Spot-ETFs und seit März 2025 eine US-Strategische-Bitcoin-Reserve aus beschlagnahmten Coins haben sein Profil gestärkt.
• Die Gegenargumente. Er erzeugt keinen Cashflow, hat sich mehrmals mehr als halbiert, verbraucht viel Energie, und Fehler lassen sich nicht rückgängig machen.

Risikohinweis: Dies ist allgemeine Bildung, keine Anlageberatung und keine Empfehlung, Bitcoin zu kaufen. Der Kurs ist extrem volatil, verlorene oder gestohlene Schlüssel bedeuten meist verlorene Coins, und vergangene Wertentwicklung sagt nichts über die Zukunft. Sprechen Sie vor einer Anlage mit einem zugelassenen Berater.