Qué hace realmente un banco de inversión, y quién asesoró los mayores acuerdos de 2025

Quite las películas y los titulares sobre bonus y queda lo esencial: un banco de inversión hace tres cosas para empresas, gobiernos y fondos. Asesora operaciones, capta capital y hace mercado de valores. Asesorar significa fusiones, adquisiciones, ventas y defensas frente a ofertas hostiles. Captar significa colocar acciones (mercados de capitales de renta variable, o ECM) y bonos (DCM). Mercados significa ventas, trading y análisis para inversores institucionales.

Casi todo el prestigio, y casi toda la confusión, está en la asesoría. El banco no compra la empresa. Construye la valoración, encuentra compradores u objetivos, dirige la subasta, negocia junto a los abogados y, en una operación cotizada, a menudo emite la fairness opinion en la que se apoya el consejo. Suele cobrar una comisión de éxito cuando la operación se cierra.

Tres tipos de firma

• Bulge bracket: bancos universales globales como Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley, BofA Securities y Citi. Unen asesoría y balance, así que pueden prestar, asegurar emisiones y negociar en torno a la misma operación.
• Boutique de élite: firmas solo de asesoría como Evercore, Centerview Partners, PJT Partners y Lazard. Sin cartera de crédito, con menos conflictos potenciales y socios cerca del cliente; su argumento es la independencia.
• Middle market: bancos y asesores especializados en pequeñas y medianas empresas, a menudo de fundadores o familias, donde el comprador suele ser un fondo de private equity.

Una tabla de clasificación mide las operaciones en las que estuvo un banco, no la calidad de su consejo. Léala como un mapa de relaciones.

Quién asesoró los mayores acuerdos de 2025

En la clasificación anual de 2025 de Dealogic para M&A anunciado, Goldman Sachs fue primero con 1.617.500 millones de dólares en 512 operaciones, una cuota del 31,8%. Le siguieron JPMorgan, con 1.355.900 millones, y Morgan Stanley, con 1.110.600 millones, y después BofA Securities y Citi. Dos boutiques entraron en el top 10: Evercore, sexta con 542.600 millones, y Centerview Partners, séptima con 531.600 millones en solo 118 operaciones. Barclays, Wells Fargo y UBS completaron la lista.

Los datos de LSEG, publicados por Reuters el 6 de enero de 2026, cuentan la misma historia con otras cifras. Goldman asesoró operaciones por 1,48 billones de dólares, incluidas 38 de las 68 transacciones de 10.000 millones o más, y obtuvo unos 4.600 millones en comisiones de M&A, por delante de JPMorgan, con 3.100 millones, y Morgan Stanley, con 3.000 millones. Cada proveedor cuenta las operaciones a su manera, por eso los totales nunca coinciden.

Qué preguntar antes de contratar uno

• ¿Quién trabajará de verdad en mi operación y cuántas transacciones similares ha cerrado ese equipo?
• ¿El banco presta o asesora a posibles compradores? ¿Cómo informa y gestiona los conflictos?
• ¿Cómo se estructura la comisión: retainer, comisión de éxito, comisión mínima, y qué activa cada una?
• ¿Mi operación necesitará financiación que solo da un banco completo, o vale más la asesoría independiente?