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瑞银与瑞信：2023年发生了什么，瑞银如今处境如何

一个周末的救助、160亿瑞郎的减记和三年的整合。这对客户意味着什么，最新业绩又说明了什么。

MAN TARGET Editors2026年10月29日 4 分钟阅读

几代人以来，瑞信一直是瑞士银行业的两大支柱之一。它在一个周末内落幕。经历多年亏损、丑闻和客户流失，以及一周的市场恐慌后，瑞士当局于2023年3月19日星期日促成了由更大的竞争对手接管。

那个周末发生了什么

瑞银同意以全股票方式收购瑞信，作价每股0.76瑞郎，总计约30亿瑞郎。
瑞士联邦委员会动用紧急权力，无需股东投票。
FINMA 下令全额减记瑞信的AT1资本工具，约160亿瑞郎。
联邦政府为瑞士国家银行向瑞信提供的流动性提供最高1000亿瑞郎的担保。

AT1减记成为此次救助中争议最大的部分，因为债券持有人血本无归，而股东仍获得了瑞银股票。对许多投资者而言，这改写了他们对AT1债券的认识。

对私人客户的教训很简单：响亮的名字并不等于风险评估。

客户经历了哪些变化

2024年5月31日，瑞银完成瑞银股份公司与瑞信股份公司的合并。瑞信股份公司不再作为独立实体存在，其客户成为瑞银股份公司客户，但在过渡期内仍使用瑞信的平台。此后，账户、投资组合和系统分阶段迁移到瑞银的基础设施上。

对于在两家银行都有账户的家庭，两段关系变成了一段。这改变了集中度：你对单一银行的敞口比以前更大，而且可能持有相互重叠的授权、信贷额度和产品。

瑞银如今处境如何

在10月28日发布的2026年第三季度业绩中，瑞银报告净利润27亿美元、投资资产7.3万亿美元，财富管理净新增资产551亿美元。瑞银表示，纳入范围的瑞信遗留应用中约90%已完全停用，累计总成本节约达132亿美元，整合有望在2026年底前基本完成。其股票回购仍取决于瑞士议会关于海外子公司资本要求的审议。