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Der Deal-Zyklus 2025–2026: Megadeals, ein Rekord-IPO und eine Pause im dritten Quartal
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Der Deal-Zyklus 2025–2026: Megadeals, ein Rekord-IPO und eine Pause im dritten Quartal

Weniger Deals, viel größere Schecks. Was die Daten über den M&A- und IPO-Zyklus zeigen, nur mit geprüften Zahlen.

MAN TARGET Editors27. Oktober 2026 4 Min. Lesezeit

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Wenn Sie sich eines über den aktuellen Zyklus merken, dann dies: Die Zahl der Transaktionen ist gesunken, ihre Größe explodiert. Vorstände und Private-Equity-Fonds machen weniger Deals und setzen auf jeden viel mehr. Dieses Muster prägte 2025 und setzte sich 2026 fort.

2025: das Jahr der Megadeals

Laut LSEG-Daten von Ende Dezember 2025 erreichte globales M&A im Jahr rund 4,5 Billionen Dollar, der zweithöchste Jahreswert nach 2021. Die Stückzahl erzählte etwas anderes: Die Zahl der Deals fiel um 7 % auf den tiefsten Stand seit 2016. Die Größe glich das aus. Ein Rekord von 68 Transaktionen lag bei 10 Milliarden oder mehr, und die geschätzten Investmentbanking-Gebühren stiegen um 9 % auf 135 Milliarden.

  • Union Pacifics Kauf von Norfolk Southern für 88,2 Milliarden Dollar, der größte Deal des Jahres.
  • Das Rennen um Warner Bros Discovery mit einem Gebot von Paramount Skydance über 108 Milliarden und einem von Netflix über 99 Milliarden, jeweils inklusive Schulden.
  • Kimberly-Clarks Kauf von Kenvue für 50,6 Milliarden.
  • Ein Leveraged Buyout von Electronic Arts über 55 Milliarden, der größte Private-Equity-Deal des Jahres.
Der Zyklus belohnt Größe. Weniger Vorstände machen Deals, und die, die es tun, schlagen härter zu.
Die New York Stock Exchange: Börsengänge kehrten mit Wucht zurück, während Megadeals das M&A dominierten.
Die New York Stock Exchange: Börsengänge kehrten mit Wucht zurück, während Megadeals das M&A dominierten.

2026: ein Rekordhalbjahr, dann eine Pause

Das erste Halbjahr 2026 ging noch weiter. LSEG zählte in sechs Monaten 2,8 Billionen Dollar M&A, ein Plus von 48 % und der höchste Wert seit Beginn der Aufzeichnungen 1980, während die Zahl der Deals um 9 % auf etwa 24.000 sank. 47 Megadeals summierten sich auf mehr als 1,3 Billionen, fast die Hälfte des Volumens. Zu den größten zählte die 66,8-Milliarden-Fusion von NextEra Energy mit Dominion Energy.

Dann ließ der Schwung nach. Mergermarkets Neunmonatsbilanz vom 1. Oktober 2026 bezifferte das globale Volumen auf 4,44 Billionen Dollar aus 32.419 Deals, ein Plus von 27 %, davon mehr als 72 % im ersten Halbjahr. Das nordamerikanische Volumen im dritten Quartal fiel im Jahresvergleich um 23 % auf 560,4 Milliarden. Technologie blieb mit 1,1 Billionen der größte Sektor.

Der Börsengang, der den Rekord neu setzte

Am 11. Juni 2026 bepreiste SpaceX sein Nasdaq-Listing mit 135 Dollar je Aktie und nahm laut Renaissance Capital 75 Milliarden auf, fast das Dreifache der 25,6 Milliarden von Saudi Aramco 2019. Zehn Banken führten das Buch, angeführt von denselben Namen, die die M&A-Ranglisten anführen.

Wie man die Zahlen liest

  • LSEG, Dealogic und Mergermarket zählen unterschiedlich; vergleichen Sie Zahlen desselben Anbieters.
  • Der Wert ist konzentriert: Eine Handvoll Megadeals kann ein ganzes Jahr bewegen.
  • Angekündigt heißt nicht abgeschlossen. Aufseher und Aktionäre können einen Deal noch stoppen oder verändern.
  • Bankgebühren folgen dem Volumen, deshalb spiegeln Bankergebnisse diese Zyklen so genau.

Das Wichtigste

  • LSEG bezifferte globales M&A 2025 auf rund 4,5 Billionen Dollar, nur 2021 lag höher, mit Rekord von 68 Deals ab 10 Milliarden.
  • Die Zahl der Deals sank, ihre Größe stieg: weniger, aber größere Wetten prägten den Zyklus.
  • Das erste Halbjahr 2026 brachte einen LSEG-Rekord von 2,8 Billionen; das dritte Quartal kühlte ab, vor allem in Nordamerika.
  • SpaceX nahm im Juni 2026 75 Milliarden Dollar auf, der größte Börsengang der Geschichte.
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FAQ

Wie groß war das globale M&A 2025?

Rund 4,5 Billionen Dollar laut LSEG, das zweitstärkste Jahr nach 2021.

Was ist der größte Börsengang aller Zeiten?

Das Nasdaq-Listing von SpaceX im Juni 2026 mit 75 Milliarden Dollar laut Renaissance Capital. Der vorherige Rekord war Saudi Aramco mit 25,6 Milliarden 2019.

Wächst M&A 2026 weiter?

Das Volumen der ersten neun Monate stieg laut Mergermarket um 27 %, doch das dritte Quartal bremste, Nordamerika lag 23 % im Minus.

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