دورة الصفقات 2025–2026: صفقات عملاقة، وطرح عام قياسي، وتباطؤ في الربع الثالث
صفقات أقل، وشيكات أكبر بكثير. ما تكشفه البيانات عن دورة الاندماج والاستحواذ والطروحات العامة، بأرقام موثّقة فقط.
MAN TARGET Editors27 أكتوبر 2026 4 دقائق قراءة
إن تذكّرت شيئًا واحدًا عن الدورة الحالية فليكن هذا: عدد الصفقات تراجع بينما انفجر حجمها. مجالس الإدارة وصناديق الملكية الخاصة تُبرم صفقات أقل وتراهن على كل واحدة بأكثر بكثير. هذا النمط طبع عام 2025 واستمر في 2026.
2025: عام الصفقات العملاقة
وفق بيانات LSEG المنشورة أواخر ديسمبر 2025، بلغت صفقات الاندماج والاستحواذ العالمية نحو 4.5 تريليون دولار في العام، وهو ثاني أعلى إجمالي سنوي بعد 2021. لكن العدد روى قصة أخرى: تراجعت الصفقات 7% إلى أدنى مستوى منذ 2016. وعوّض الحجم ذلك. فقد بلغت قيمة 68 صفقة، وهو رقم قياسي، 10 مليارات دولار أو أكثر، وارتفعت رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية المقدّرة 9% إلى 135 مليار دولار.
- استحواذ يونيون باسيفيك على نورفولك ساذرن مقابل 88.2 مليار دولار، أكبر صفقة في العام.
- التنافس على وارنر براذرز ديسكفري، بعرض من باراماونت سكاي دانس بقيمة 108 مليارات دولار وعرض من نتفليكس بقيمة 99 مليارًا، شاملين الديون.
- استحواذ كيمبرلي كلارك على كينفيو مقابل 50.6 مليار دولار.
- استحواذ بالرافعة المالية على إلكترونيك آرتس بقيمة 55 مليار دولار، أكبر صفقة ملكية خاصة في العام.
هذه الدورة تكافئ الحجم. مجالس أقل تُبرم الصفقات، ومن يفعل منها يراهن بقوة أكبر.
2026: نصف عام قياسي ثم تباطؤ
ذهب النصف الأول من 2026 أبعد من ذلك. أحصت LSEG صفقات بقيمة 2.8 تريليون دولار في ستة أشهر، بارتفاع 48%، وهو أعلى إجمالي منذ بدء سجلاتها عام 1980، بينما تراجع عدد الصفقات 9% إلى نحو 24 ألفًا. وبلغت 47 صفقة عملاقة أكثر من 1.3 تريليون دولار، أي قرابة نصف الحجم. ومن أكبرها اندماج نكست إيرا إنرجي مع دومينيون إنرجي بقيمة 66.8 مليار دولار.
ثم تباطأ الزخم. فقد قدّرت حصيلة ميرجرماركت لتسعة أشهر، المنشورة في 1 أكتوبر 2026، الحجم العالمي بـ4.44 تريليون دولار عبر 32419 صفقة، بارتفاع 27%، سُجّل أكثر من 72% منها في النصف الأول. وتراجع حجم أمريكا الشمالية في الربع الثالث 23% على أساس سنوي إلى 560.4 مليار دولار. وظلت التكنولوجيا أكبر قطاع بقيمة 1.1 تريليون دولار.
الطرح الذي حطّم الرقم القياسي
في 11 يونيو 2026، سعّرت سبيس إكس إدراجها في ناسداك عند 135 دولارًا للسهم وجمعت 75 مليار دولار، وفق رينيسانس كابيتال، أي نحو ثلاثة أضعاف 25.6 مليار دولار جمعتها أرامكو السعودية في 2019. وقادت عشرة بنوك الاكتتاب، تتقدمها الأسماء نفسها التي تتصدر جداول الاندماج والاستحواذ.
كيف تقرأ الأرقام
- تحتسب LSEG وديالوجيك وميرجرماركت بطرق مختلفة، فقارن أرقام المزوّد نفسه.
- القيمة مركّزة: حفنة من الصفقات العملاقة قد تحرّك عامًا كاملًا.
- الإعلان ليس إتمامًا. لا يزال بإمكان الجهات التنظيمية والمساهمين منع الصفقة أو تعديلها.
- رسوم البنوك تتبع الحجم، ولهذا تتأثر نتائج البنوك بهذه الدورات عن قرب.
أبرز الخلاصات
- قدّرت LSEG صفقات الاندماج والاستحواذ العالمية في 2025 بنحو 4.5 تريليون دولار، بعد 2021 فقط، مع رقم قياسي من 68 صفقة بقيمة 10 مليارات أو أكثر.
- تراجع عدد الصفقات بينما ارتفع حجمها: رهانات أقل وأكبر ميّزت الدورة.
- سجّل النصف الأول من 2026 رقمًا قياسيًا لدى LSEG بلغ 2.8 تريليون؛ ثم تباطأ الربع الثالث، خاصة في أمريكا الشمالية.
- جمعت سبيس إكس 75 مليار دولار في يونيو 2026، في أكبر طرح عام أولي مسجّل.
FAQ
ما حجم الاندماج والاستحواذ العالمي في 2025؟
نحو 4.5 تريليون دولار وفق بيانات LSEG، وهو ثاني أعلى عام بعد 2021.
ما أكبر طرح عام أولي في التاريخ؟
إدراج سبيس إكس في ناسداك في يونيو 2026، الذي جمع 75 مليار دولار وفق رينيسانس كابيتال. وكان الرقم السابق لأرامكو السعودية بـ25.6 مليار دولار في 2019.
هل يواصل الاندماج والاستحواذ النمو في 2026؟
ارتفع حجم الأشهر التسعة الأولى 27% وفق ميرجرماركت، لكن الربع الثالث تباطأ وتراجعت أمريكا الشمالية 23%.
تفكر في توقيت البيع أو الإدراج؟ اطلب التعرّف إلى مستشار شريك لدى Man Target.
استكشفشارك هذه المقالة
The Sunday Brief.
دورة الصفقات في رسالة واضحة كل أسبوع. اشترك مجانًا.
تابع القراءة
تأمين حياة الأثرياء: المنازل والفن والمجوهرات والسيارات والاختطاف والمخاطر السيبرانية
ما الذي تغطيه فعلًا شركات تأمين العملاء الخاصين مثل تشب وهيسكوكس وأكسا إكس إل وبي سي إس، والأسئلة التي تطرحها على وسيطك.
MAN TARGET Editors · 4 دقائق قراءة
الاستثمار في الخارج من البرازيل: الوسطاء والحسابات وما غيّره القانون 14.754
أفينيو أم إنتراكتيف بروكرز أم شواب أم بنك خاص؟ كيف تعمل المسارات، وقانون الأوفشور لعام 2023 بلغة بسيطة.
MAN TARGET Editors · 4 دقائق قراءة
مسيرة مهنية في بنوك الاستثمار: مسار المحلل، وطريق الماجستير في إدارة الأعمال، ومن أين تبدأ
كيف يعمل السلّم الوظيفي، ولماذا يبدأ التوظيف مبكرًا جدًا، وكيف تختلف ساو باولو ونيويورك ولندن لمصرفي شاب طموح.
MAN TARGET Editors · 4 دقائق قراءة