حصاد الفخامة في الربع الثالث: المجوهرات تتألق وغوتشي تتراجع والصين تبرد

يقترب موسم نتائج الربع الثالث في قطاع الفخامة من نهايته، والرسالة واضحة: المجوهرات تحمل القطاع بينما تعاني الأزياء والمنتجات الجلدية، ولا سيما في الصين. إليك ما تقوله الأرقام الكبرى التي نُشرت بين 12 و22 أكتوبر 2026.

لوحة النتائج

• LVMH (12 أكتوبر): إيرادات فصلية بلغت 18.5 مليار يورو بنمو عضوي 1%. نما قسم الساعات والمجوهرات 6% وتراجع قسم الأزياء والمنتجات الجلدية 5%.
• هيرميس (22 أكتوبر): إيرادات 4.1 مليار يورو بنمو 4.3% بأسعار صرف ثابتة، أبطأ من 6.1% في النصف الأول. ارتفعت المنتجات الجلدية 10.8% وتراجعت الساعات 6.0%.
• كيرينغ (22 أكتوبر): إيرادات 3.35 مليار يورو، مستقرة وفق الأرقام المعلنة ومتراجعة 1% على أساس مماثل. تراجعت غوتشي 6% وارتفعت كيرينغ للمجوهرات 11%.
• صادرات الساعات السويسرية (20 أكتوبر): 2.23 مليار فرنك في سبتمبر، بزيادة 11.7% على أساس سنوي، وفق اتحاد صناعة الساعات السويسرية (FH).

المجوهرات هي الخيط المشترك. تقول LVMH إن خط Eclettica الجديد من بولغري، الذي يجمع المجوهرات الراقية والساعات، حقق إيرادات قياسية، وأطلقت تيفاني آند كو مجموعتها للمجوهرات الراقية Blue Book 2026 «Hidden Garden». وفي كيرينغ، قادت بوشرون وبوميلاتو نمواً بنسبة 18% في متاجر دور المجوهرات الخاصة. وخلال تسعة أشهر بلغت إيرادات قسم الساعات والمجوهرات في LVMH ‏7.7 مليار يورو بنمو عضوي 8%.

الصين تبرد وأمريكا تصمد

أشارت المجموعات كلها إلى الخريطة نفسها. قالت LVMH إن ضعف الطلب في الصين أثقل على الربع، بينما نمت الولايات المتحدة وأوروبا واليابان. وسجلت هيرميس مبيعات مستقرة في آسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان بأسعار صرف ثابتة، مقابل نمو 8.8% في الأمريكتين و9.5% في أوروبا باستثناء فرنسا. وفي غوتشي كانت أمريكا الشمالية المنطقة الأكثر صموداً، بينما عانت الصين القارية واليابان من تراجع حركة الزوار في المتاجر.

وتتناغم الأرقام السويسرية مع ذلك. فوفق FH، تراجعت الشحنات إلى الصين 14.2% في سبتمبر، بينما قفزت الولايات المتحدة 86%، مقارنة بشهر سبتمبر 2025 الضعيف حين انهارت الشحنات إلى أمريكا بعد رفع واشنطن الرسوم الجمركية على السلع السويسرية. وفي الأشهر التسعة الأولى بلغت الصادرات 19.5 مليار فرنك بزيادة 2.7%.

في عام بطيء، ما يُشترى ليُقتنى يبيع أكثر مما يُشترى ليُرى.

في كيرينغ، وصف الرئيس التنفيذي لوكا دي ميو إنعاش غوتشي بأنه الأولوية المطلقة للمجموعة. وتتوقع المجموعة إغلاق 125 متجراً على الأقل صافياً هذا العام، وما زالت تستهدف تحسين هامشها التشغيلي في 2026. وأكدت هيرميس هدفها للنمو على المدى المتوسط، وستعلن نتائجها السنوية في 12 فبراير 2027.

ما التالي: تفتتح فيليبس موسم الخريف لمزادات الساعات في جنيف يومي 7 و8 نوفمبر، في اختبار حي لشهية هواة الجمع في القمة. هذا خبر عن السوق وليس نصيحة استثمارية؛ قبل شراء الأسهم أو المقتنيات، تحدث إلى مستشار مالي مؤهل.