بنوك الاستثمار في البرازيل: بي تي جي باكتوال وإيتاو بي بي إيه وإكس بي وبراديسكو بي بي آي وسانتاندير

تمتلك البرازيل واحدة من أعمق أسواق الخدمات المصرفية الاستثمارية المحلية في العالم الناشئ. فالمؤسسات المحلية الكبرى تنافس وول ستريت ندًّا لند في الاندماج والاستحواذ وأسواق رأس المال، ومعظمها يدير أيضًا بنكًا خاصًا. وهذا المزيج، مكتب الصفقات ومكتب العائلة تحت سقف واحد، هو ما يميّز النموذج البرازيلي.

لوحة النتائج

قدّرت باين آند كومباني صفقات الاندماج والاستحواذ البرازيلية بنحو 51 مليار دولار في 2025، بزيادة 8%، وشكّلت الطاقة والطاقة المتجددة 53% من القيمة المعلنة. وفي تصنيف ديالوجيك السنوي لعام 2025 لمستشاري الاندماج والاستحواذ في أمريكا اللاتينية، حلّ جيه بي مورغان أولًا بـ20.3 مليار دولار عبر 21 صفقة. وتلاه سانتاندير بـ19.1 مليار عبر 49 صفقة، وبي تي جي باكتوال بـ18.5 مليار عبر 45، ثم سيتي وبراديسكو بي بي آي خامسًا بـ16.6 مليار. وتنشر ANBIMA، رابطة القطاع المحلية، تصنيفاتها الخاصة التي تحتسب الصفقات بطريقة مختلفة.

المؤسسات

• بي تي جي باكتوال: بنك استثمار يقوده الشركاء وتحوّل إلى مجموعة مالية متكاملة. في الربع الثاني من 2026 أعلن إيرادات بقيمة 10.4 مليار ريال وثروات مُدارة بقيمة 1.31 تريليون، وقال إنه الأول في البرازيل وأمريكا اللاتينية من حيث عدد صفقات الاندماج والاستحواذ وحجمها.
• إيتاو بي بي إيه: ذراع الخدمات المصرفية للشركات والاستثمار في إيتاو يونيبانكو، إلى جانب إيتاو برايفت.
• إكس بي: قامت على مستشاري استثمار مستقلين، ولديها اليوم بنك استثمار. في الربع الثاني من 2026 أعلنت أصول عملاء بقيمة 1.535 تريليون ريال، ونحو 4.77 مليون عميل نشط، وقرابة 18400 مستشار.
• براديسكو بي بي آي: بنك الاستثمار التابع لبراديسكو، ونشط في الاندماج والاستحواذ والأسهم والدين.
• سانتاندير: الذراع البرازيلية للمجموعة الإسبانية، تجمع بين حضور محلي وشبكة شركات عالمية.

في البرازيل، كثيرًا ما يكون المصرفي الذي يبيع شركتك على بُعد ممر واحد من الذي سيدير عائدات البيع.

كيف تصل إلى العائلات الثرية

تختلف الطرق. يعتمد إيتاو وبراديسكو على قواعد ضخمة من عملاء التجزئة والشركات تعلوها بنوك خاصة مخصصة؛ وقد خفّض إيتاو برايفت عتبة الدخول إلى 10 ملايين ريال، وفق مقابلة مع بلومبرغ لينيا. ونمّى بي تي جي ذراع الثروات إلى جانب بنك الاستثمار. وتعتمد إكس بي على شبكة مستشارين. وبالنسبة للمالك، فهذه الصلة مهمة: البنك الذي يقدّم المشورة في البيع يسعى غالبًا إلى إدارة العائدات بعده.

ما الذي تسأله

• أي مصرفيين كبار سيقودون صفقتي، وما الصفقات البرازيلية المماثلة التي أتمّوها؟
• هل المشورة منفصلة عن أي عرض لإدارة أموالي لاحقًا؟
• كيف يتعامل البنك مع تضارب المصالح إن كان يقرض المشترين المحتملين أو يقدّم لهم المشورة؟
• بالنسبة لمشترٍ أجنبي، هل الأفضل مؤسسة محلية أم بنك عالمي أم بوتيك؟